国内车企横向深度报告：电动汽车潮流下行业新变局（43页）

政策驱动转向需求驱动，油电替代仍在加速。23 年初国补完全退坡，政策在电车销量中的驱动力减弱，逐步转向引导 职能，但汽车电动化仍加速，电车渗透率节节高升：23 年 5 月全国电车批售 67.3 万辆，同/环比+59.5%/+10.9%，渗 透率从 21 年 1 月的 8.1%上升至 33.7%。1-5 月电车累计 278.3 万辆，同比+47.1%，累计渗透率 31.5%。电车的持续热 销凸显自身竞争力。电车迅猛攻势下市场洗牌在即，竞争格局生变。（1）油电替代持续燃油车市场萎缩，22 年销量 1535.5 万同比-13%， 致使以油车为主的合资车企销售承压。（2）相对自主车企，传统合资车企车型矩阵不完善，电动化进程缓慢，产品设 计滞后，产品竞争力薄弱，在市场竞争中居于劣势。4 月合资/外资电车市占率仅 16.1%，自主车企逐步占据合资原有 市场。年初特斯拉降价带动电车价格下探，2 月起比亚迪、零跑等车企降价至油车优势价格区间，增大燃油车压力。

同时购置税减半政策结束油车面临需求透支。因此在：1）直接原因：年初需求透支油车需求疲软；2）根本原因：油电替代 加速电车价格下探，油车销售承压的影响下，3 月车企联合地方展开油车价格战。 3 月初，吉林省联合一汽、湖北省联合东风先后出台政策，对在吉购买一汽、在鄂购买东风的消费者予以高额补贴， 并在当地引发销售浪潮，轰动中引起模仿：北汽、上汽、长安、广汽等车企随后加入，价格战扩散，当月油车销量暴 增。至 3 月底，油车价格战基本结束，市场重新回归正常秩序。在油电替代的同时，电车车企亦面临相互之间的竞争。我们认为，技术、品牌和出口为核心的车企战略布局是当前自 主车企竞争的核心，将决定未来车企的竞争走向： 技术决定车企产品力。在以电动化、智能化为核心的行业革命中，车企的技术储备直接影响其产品的电动化、智能化 水平，进而影响驾乘体验。产品力作为消费者选购的核心因素，将成为车企竞争的胜负手。燃油车时代，丰田等日系 车企依靠经营生产方式的创新，是世界汽车工业中心从欧洲转向日本，实现日系车的崛起。