北美汽车轻量化产业链研究报告：车身铝铸件（54页）

2020/7/1全新的北美自贸协定 USMCA 正式生效。汽车方面，已对减免关税、 钢铝原材料所属地、以及零部件工人时薪等提出要求；明确自 2023/7/1 起，满 足 75%以上零部件在美、加、墨三国生产的乘用车/轻卡可享受免关税。 2022 年美国通胀削减法案（IRA）出台，要求获得 IRA 补贴的车辆最终组装必须 在北美地区进行、且满足电池关键矿物组分及电池组件要求的车辆才能获得补 贴。我们预计 IRA 法案出台有望提振北美新能源车需求，看好在墨西哥已布局或 计划布局的国内零部件标的业务拓宽前景。 我们梳理了已布局或计划在墨西哥布局建厂的 26 家中国零部件公司；其中，有 11 家与轻量化相关，预计轻量化零部件公司在美或将受益。在汽车节能减排需求下，新能源汽车轻量化已成为必然趋势。由于铝合金具有密 度小强度高的特点，在轻量化要求下车身结构呈现铝代钢的趋势，新能源单车用 铝量也在逐年抬升。 车身铝部件三大基础工艺分别是铸造、冲压、挤压：1）铸造：将熔炼的金属液 体浇注入铸型内，经冷却凝固后获得零部件，可产生复杂形状的大型件；2）冲 压：靠压力机和模具对板材、带材、管材和型材等施加外力，使之产生塑性变形 或分离从而获得零部件，多用于薄板件；3）挤压：用冲头或凸模对放置在凹模 中的坯料加压，使之产生塑性流动，从而获得相应于模具的型孔或凹凸模形状的 零部件，多用于制造长杆、深孔、薄壁、异型断面零部件。从应用范围来看，铸 造应用零件更多，单车价值量更高，或更受益于车身结构铝代钢趋势。高压压铸又可工艺升级至高真空压铸，可消除或减少产品内部气孔，提高铸件机 械性能和表面质量（vs. 普通高压压铸的模具较为复杂，型腔内气体难以排出铸 件，从而导致零件塑性低）。 我们判断，1）新能源汽车不再需要复杂的传动和排气系统，车身底板结构简单 化为大件高真空压铸的应用提供有利条件。2）高真空高压压铸具有三个优点： 能够制造壁厚较薄的零部件、零部件不易出现气泡（可进行热处理）、较好的延 展性和耐撞性；预计车身结构件应用高/超高真空高压铸造工艺趋势明确。