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美国电子烟行业报告(23页)

行业报告下载 2020年10月27日 06:37 13 管理员

雾化器:雾化器/加热器成衡量电子烟质量的关键部件,科技支撑下形成较高技术壁垒增厚盈利空间,有望利好龙头 企业发展提升行业集中度。目前陶瓷材料成为雾化器加热部件的主流选择,陶瓷雾化芯克服了传统棉芯发热丝热量 分布不均匀、烧焦味道难以避免等问题,具有口感丝滑无烧焦味、均匀加热不糊芯、蒸汽量增加尼古丁输送率提高 等诸多优点,技术含量较高构筑壁垒。加热不燃烧烟草的加热技术主要分为电阻加热和电磁加热两种,其中电阻加 热是主流产品类型,其供应链与电子雾化陶瓷芯基本一致。 二、市场规模:美国是全球最大的电子烟市场,市场集中度高 市场规模方面,美国是电子雾化烟销售额最高的市场,消费额接近世界电子雾化烟总消费额的一半。Euromonitor 数 据显示,2019 年美国电子雾化烟市场规模达到 96.5 亿美元,占世界电子雾化烟总消费额的 47.77%,2011-2019 年的 CAGR 达到 76.25%。加热不燃烧电子烟进入美国市场相对较晚,2019 年在美销售额占美国新型烟草销售额的比例不 到 0.1% 。但美国政府态度相对开放,2019 年 FDA 授权菲莫国际在美国市场销售 IQOS,2020 年 7 月通过了 MRTP 审核,IQOS 成为第一个在美国上市的加热不燃烧电子烟产品,预计 IQOS 将对美国电子烟市场产品结构造成较大冲 击,推动美国电子烟市场增长。

竞争格局方面,2016 年后 Juul 快速发展,美国电子烟行业集中度不断提高,据 Statista 统计的 2020 年上半年数据,Juul 拥有 42%的市场份额,美国电子烟行业 CR4 从 2016 年的 77.6%上升至 2020 年上 半年的 95%,集中度快速提高。 (一)美国是全球最大的电子烟市场,2016 年后市场规模增长放缓 美国是全球最大的电子烟市场,2016 年后市场规模增长放缓。自 2011 年美国 FDA 禁止销售电子烟败诉,美国电子 烟市场进入高速成长期,从 2011 年的 3.4 亿美元增长至 2016 年的 42.3 亿美元,5 年 CAGR 达到 65.84%,2016 年后 受到监管逐渐收紧的影响,市场规模增速开始放缓,行业进入存量竞争时期。 美国是电子雾化烟销售额最高的市场,消费额接近世界电子雾化烟总消费额的一半。近年来新型烟草制品得到了快 速发展,市场占比不断提升,其中电子雾化烟市场维持高增速,2019 年全球电子雾化烟销售额达到 202 亿美元,同 比增长 28.43%,2010-2019 年 CAGR 达到 39.34%。美国作为烟草消费大国,新型烟草制品快速普及,占比不断提升, 电子雾化烟率先问世并进入美国市场,其减害性和偏低上瘾性受到政府认可,政策的出台与相对扶持加速了电子雾 化烟在美市场的渗透,消费人数逐年增加,叠加高市场认可度下持续增长的人均消费额。

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标签: 大消费

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