乳制品行业研究报告：常、低温乳品、奶制品、牛奶差异化发展（33页）

巴氏奶量价齐升，市场规模快速拓张。2009-2019 年低温巴氏奶市场规模由 139 亿升至 343 亿，CAGR 为 9.49%，其中量增 6.05%，价增 3.82%。从销量增速看，巴氏奶销量增速持续提 升，反映出市场对巴氏奶认可度持续增加。尽管价格增速波动较大，但从长期走势来看巴氏奶 市仍呈现明确的价增趋势。因此总结来看目前低温奶处于量价齐升阶段，量增逻辑在于低温奶 具备健康营养化优势、契合消费者需求，同时冷链运输等技术痛点逐渐解除，市场渗透率持续 提升；价增逻辑在于消费者对营养化重视程度提升，产品结构升级带来价格增长。中国乳制品市场整体呈现寡头竞争+地方乳企差异化竞争格局。根据 Euromonitor 数据， 伊利、蒙牛占据国内乳制品行业约一半的市场空间，2020 年 CR2 达 48.0%，伊利/蒙牛分别占 26.4%/21.6%。CR6 达 58.6%，第 3-6 名乳企合计占据 10.6%市场份额，光明/君乐宝/新乳业/ 三元分别占 4.1%/3.1%/1.7%/1.7%。从市场集中度变化趋势看，top2 合计市占率由 2010 年 34.4% 持续升至 2020 年的 48.0%。不考虑 2019 年从蒙牛出表的君乐宝，光明/三元/新乳业合计市占 率基本维持在 7.5%左右，市场份额维持基本稳定的态势。

对比海外市场，中国乳制品寡头竞争格局更明确。全球市场看，各国市场结构差异较大， 预计 2020 年美国 CR5 为 27.3%，日本 CR5 为 48.0%，市场格局均较分散。集中度较高的丹麦 CR5 达 65.3%，龙头厂商独占 53%市场份额。对比来看，中国乳制品市场寡头格局更为明确。常温奶市场寡头竞争格局明确，低温酸奶市场集中度相对较高，巴氏奶市场以区域化垄 断竞争为主。由于常温奶能够长期保存及远距离运输，易于实现全国化扩张，已形成伊利、蒙 牛为主的明确寡头竞争格局。而巴氏奶由于保质期短，运输距离有限，市场格局较为分散，一 般以地方型乳企在各区域内形成优势较为明确的垄断竞争为主。 常温奶市场以寡头垄断为主，地方型品牌在本埠市场占据一定优势。常温奶市场已形成 寡头竞争格局，常温奶领域 CR2 达 67%。三元、光明、新乳业等地方品牌在本埠市场具备一 定的优势。常温奶的全国化布局受益于保质期长，具备远距离运输条件，易于全国化营销推广 和渠道布局。经过长期市场培育，国内消费者已养成以常温奶为主的饮用习惯，消费黏性较强。