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奶粉行业报告:存量博弈(50页)

行业报告下载 2021年05月06日 07:29 3 管理员

回顾中国婴幼儿奶粉市场整体规模的变化,我们看到:2005-2014 年市场处于高 速增长阶段,按销售额计市场规模 CAGR 达 24.78%。2014 年之后行业迎来拐 点,增速降至个位数,2015-2019 年的 CAGR 为 8.04%,2019 年市场规模达到 1754.8 亿元。根据 Euromonitor,预计 2020-2024 年行业 CAGR 为 6.61%。从“量”和“价”维度看,奶粉市场的“量”由母乳喂养率和新增人口数量共同 决定;“价”则取决于居民消费水平。虽然潜在的新生人口数量下滑、母乳喂养 率提升会影响奶粉市场的基数水平;但高端及以上婴幼儿配方奶粉占比的提升仍 在带动奶粉整体市场规模的增加: 生育率和育龄妇女人数决定了新增人口数量;新生人口数量和母乳喂养率一 起决定奶粉市场的消费量; 居民消费水平的变化决定了婴幼儿配方奶粉价格的变化趋势,以及在基数水 平上所能达到的市场规模的天花板。婴幼儿配方奶粉市场消费量受到新增人口数&母乳喂养率的共同影响。婴幼儿人 口的下滑影响了整体婴幼儿配方奶粉市场消费的基数,母乳喂养率的提升对行业 规模亦有冲击。 新增人口数量:2008 年以来,我国的新增人口数量呈现持续低增长,2016 年受全面二孩政策的实施,新增人口数量同比短暂攀升至 8%。

政策放开后, 二孩占比有所提升,2019 年新生人口中二孩比例达到 57%。  母乳喂养率:1)0-6 个月纯母乳喂养率近年来有所增长,但纯母乳喂养率 仅影响一段奶粉的销售额(根据 Euromonitor,占比仅约为 25%),因此 纯母乳喂养率提升对市场规模影响较小。2)同时,受到宝妈们自身条件和 产假的限制,6-36 月大婴幼儿的母乳喂养更多地由二段三段奶粉代替。因 此,总体来看母乳喂养水平的提升将是较为缓慢的过程。新增人口数见顶回落:新生儿数量受育龄女性数量&生育率共同影响  育龄妇女数量持续下滑。根据 PopulationPyramid 的数据,2010 年达到 约 3.79 亿人的高峰后,育龄女性数量持续下滑,2019 年降至约 3.48 亿人。 根据其预测,未来育龄女性数量可能出现进一步下滑。  二胎生育率提升拉动整体生育率。2001 年以来生育率整体在 34‰-39‰的 区间波动,生育率较 2000 年前大幅下降的原因有:1)节育技术进步;2) 晚婚晚育、丁克家庭数量增加;3)养老负担严重、女性就业权益保障不足、 房价、教育成本、医疗成本攀升导致的生育成本过高。 但另一方面,随着二胎政策的全面放开,二胎生育率的提升对于整体生育率的提 升有直接帮助,2016 年后二胎生育率提升对于整体生育率改善的作用持续显现。

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标签: 食品|调味品|饮料|酒水

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