潮流玩具行业报告：泡泡玛特专题，盲盒，IP变现（19页）

中国潮流玩具市场成长可期，2019 年全球潮流玩具市场规模 198 亿美元，5 年 CAGR 为 22.8%；2019 年中国潮流玩具市场规模为 207 亿，5 年 CAGR 为 34.6%。在消费者不 断突破和支付意愿不断提升情况下，中国潮流玩具市场将进入快速增长期。2015 年以前公司是一家以新奇的文创类产品为主的“百货店”，拥有近万个 SKU， 但究其本质只是一家通过渠道代理来赚取差价的零售店铺，随着网络购物的迅速发展， 线下品牌代理毫无优势。 直至 2015 年，引入日本知名 IP 玩具“Sonny Angel”为公司日后在潮玩行业发展奠 定基础，2015 年前，POP MART 作为一家商品集合店拥有近万个 SKU，Sonny Angel 在其线下的 20 多家门店中，一年内销售 60 多万个，带来 3000 多万销售额，此一款产 品占整体销售额近 30%，创始人萌发了打造特色潮玩店的想法，逐步从单一的渠道代理 商转变为具有自有 IP，销售渠道和潮玩社区平台的潮玩帝国。

从各类互联网平台的发展来看，供给端优质资源的积累将成为公司长久发展的重要 基石，如淘宝天猫的发展主要得益于丰富的商户资源带动用户聚集形成网络效应；美团 能不断壮大，前期帮助其获取大量商户的地推团队功不可没；视频社区哔哩哔哩的快速 破圈更离不开大量的优质 UP 主。在盲盒经济中，优质 IP 产品的供给是决定其销售额 的核心，因此能否聚集上游优质创作资源是决定其未来发展的关键。 如前文所提，潮玩商品销售中“文化和创意”是决定其能否和用户产生情感粘性的 重要因素，从用户画像和产品相关性而言，我们认为泡泡玛特和视频社区哔哩哔哩的发 展有异曲同工之处，两者用户圈层重合，在文化行为，消费理念和发展路径都有相似之 处，我们认为 POP MART 不仅仅只是一个玩具零售商，创建线上玩具交流平台“葩趣”， 举办潮流玩具展，和各品牌推动联名款的种种方式让我们看到其未来发展为一个全方位 文创平台的潜力。