啤酒行业研究报告：行业高端化趋势持续（23页）

我国啤酒行业近三十年基本上已经历了三个主要阶段。1989-2003年，我 国经济开放和市场化促使多个国外啤酒品牌通过建立合资企业或外商独资企 业纷纷进入内地啤酒市场。同时，本土区域性啤酒企业也积极“跑马圈地”， 通过并购、内生扩张等方式向所处核心省份以外的市场扩张。全国规模以上 啤酒企业总产量「啤酒总产量」由 1989 年约 624 万千升增加至 2003 年约 2,537 万千升，期间年复合增长率约为 10.5%，年均增加约 137 万千升。 2004-2013年，资本实力较强的本土啤酒企业如青岛啤酒和华润啤酒等通 过新厂建设与并购等扩大业务版图布局。此外，外资啤酒企业也加大中国啤 酒市场的投资，百威英博以及嘉士伯分别收购哈尔滨啤酒、雪津啤酒和乌苏 啤酒、重庆啤酒等。啤酒总产量也由 2004 年约 2,910 万千升增加至 2013 年约 5,062万千升，期间复合增长率约 6.3%，年均增加约 239万千升。经过两个产 能扩张、渠道拓展和并购整合阶段后，我国啤酒行业集中度已明显提升，华 润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯逐步成为行业五大啤酒商。 随着我国消费者的健康意识、消费能力以及消费理念的提升，对啤酒消 费观念转以“喝少些、喝好些”为主，啤酒行业整体消费量在 2014 年开始见 顶回落。

在此背景下，啤酒整体市场竞争加剧，规模啤酒企业 2016 年以来陆 续关停低效酒厂，并通过酒厂升级改造，以提高营运效率和产能利用率。 2018 年以来，面对上游原材料及包材价格上涨，啤酒企业则纷纷提价应对， 并开始加大拓展中高端产品力度，经营策略也逐渐转以“高端化、产能优化” 为主要导向。啤酒总产量由 2014 年约 4,911 万千升下降至 2020 年约 3,411 万 千升，期间年复合增长率约为-5.9%，年均减少约 252 万千升。当前，我国啤酒行业正处于“量稳价升”的时期。受益于疫情对餐饮影 响有所缓和，规模以上啤酒企业啤酒总产、销量 2021 年分别同比上升约 4.4% 和 4.1%至 3,562 万千升和 3,572 万千升。相关啤酒企业 2021 年总收入也跟随 销量回升至 1,585 亿元，同比涨幅约达 7.9%，高于同期产、销量涨幅。规模 以上啤酒企业每千升平均售价则由 2018 年约 3,819 元持续上升至 2021 年约 4,436 元，表明啤酒企业近年整体提价趋势明显。此外，规模以上啤酒企业利润总额由 2016 年约 151 亿元下跌至 2018 年 约 122 亿元。随后，利润总额在 2019 年和 2020 年均达到约 134 亿元，而在 2021 年则在量价齐升助力下同比显著上升约 39.5%至 187 亿元。 利润率方面，规模以上啤酒企业利润率由 2016 年约 8.2%下降至 2017 年 约 7.3%后逐步回升至 2020 年约 9.1%。2021 年，利润率则同比明显提升 2.7 个百分点至 11.8%，表示规模以上啤酒企业近年盈利能力持续改善。