江苏白酒行业报告：苏南、苏北龙头白酒格局（25页）

省内经济全国长期领先，疫后消费能力凸显比较优势。江苏作为东部沿海发达 省份，经济总量长期保持领先优势，其所属 13 个地级市均为全国百强地级市。人均 方面同样亮眼，2022 年江苏省人均 GDP 约为 20774 美元，连续 14 年居各省（区） 之首，并且远超世界银行规定的高收入国家人均 GDP 标准 13205 美元；同时，江 苏全体居民人均可支配收入达 49862 元，位列全国各省（区）第二。领先的经济实 力也带来了旺盛的消费环境，面对公共卫生事件带来的外部冲击，江苏消费能力凸 显韧性，全省社零占全国社零比例由 8.5%迅速提升至 9.7%，年社零总额超 4.2 万 亿。省内主流价格带高、偏好低度绵柔浓香、商务用酒需求大。经济富庶导致省内 白酒消费价格带较高，当前江苏省整体白酒消费价格带逐步 400 元以上跃升，超过 安徽、河南、山东等主要白酒消费省份。江苏作为白酒消费大省，省内消费者心智较 为成熟，消费需求较为明确，送礼聚餐讲面子、自斟自饮求实惠，一定程度上造成 100-300 元价格带需求相对较少的现象。从消费习惯来看，江苏居民饮酒量大且偏 好 42-46°中度白酒，主流香型以香气和口感较为委婉的江淮浓香为主，具有棉柔淡 雅、适口性好的特点。

从消费场景来看，由于江苏民营经济相对活跃（2021 年江苏 民营经济占 GDP 比重为 57.3%，对全省 GDP 增长贡献率为 63.1%），因此商务用 酒需求占比较高，间接也带动了主流价格带的持续攀升。江苏白酒市场量减价增，结构升级全国领先。2016-2022 年，江苏省内白酒市 场总量规模稳步扩容，从 2016 年的 260 亿元提升到 2022 年的 560 亿元以上，五 年 CAGR 达 13.6%，实现了翻倍增长。结构方面，江苏白酒亦优势突出，省内高端 /次高端/中端/低端白酒占比为 20%/22%/40%/18%，300 元以上价格带占比接近一 半，100 元以上价格带占比超 80%，对比全国高端/次高端/中端/低端白酒结构占比 分别为 19%/10%/33%/38%，江苏白酒消费结构更向头部集中，对比同为东部白酒 重镇的安徽省，在次高端及低端的结构占比依然优势明显。产量方面，江苏白酒生 产绝对规模于 2016 年见顶（106.9 万千升），近年来保持 20 万千升左右，可比增速 于 2013 年开始进入少增及负增长区间，整体节奏与全国白酒产量基本一致。综合来 看，江苏省内白酒市场结构优化、量减价增的趋势十分明显，并在次高端及以上价 格带消费处于全国领先位置。我们认为，江苏凭借出众的经济实力和消费能力，白 酒消费结构档次整体较高，伴随省内消费升级，中高端与次高端市场或将持续扩大， 中低端产品将持续面临压缩困境。