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奶粉行业报告:疫情下加速进口替代(21页)

行业报告下载 2020-07-09 1 管理员

我国进口婴幼儿奶粉市占比高,但近两年增速放缓。我国婴幼儿奶粉进口数量从 2012 年的 9.15 万吨增加至 2019 年的 34.55 万吨,7 年 CAGR 为 21%;进口金额从 2012 年的 10.49 亿美元增加至 2019 年的 51.91 亿美元,7 年 CAGR 为 26%。2019 年进口奶粉约占 国内婴幼儿奶粉消费市场的 51%。但自 2018 年起,奶粉进口数量和进口金额的增速明 显下降。2019 年奶粉进口数量同比增长 6.47%,进口金额同比增长 8.85%;2020 年 3-4 奶粉进口数量同比增长 6.83%,进口金额同比增长 1.9%。奶粉主要进口来源国疫情持续蔓延。我国婴幼儿奶粉的主要进口来源国为欧盟、新西兰 及澳大利亚,其中来自欧盟的占比约 75%,新西兰占比约 16%,澳大利亚占比约 3%。 而这些国家均爆发了较为严重的新冠疫情,特别是欧盟。

外资品牌疫情期间销售受阻。根据第三方机构弘则研究的调研,2020 年疫情以来,婴幼 儿配方奶粉外资品牌的整体销售表现不佳,多数品牌出现明显的同比下滑。根据贝贝熊 母婴连锁系统反馈,外资品牌 2020 年 1-4 月销售额同比下滑 15%左右,惠氏、雅培等 品牌下滑幅度超过 25%。 国产品牌乘势加速抢占市场份额。外资品牌奶粉在疫情期间的销售受阻为国产品牌奶粉 的崛起提供好时机。以飞鹤为代表的国产品牌乘势抢占市场份额的趋势非常明确,并且 这一进口替代趋势有望随着疫情在海外持续蔓延而进一步加速。从国产品牌 2020Q1 的 业绩表现来看,也体现了疫情期间的进口替代效应。贝因美 2020Q1 营收同比增长 13%, 归母净利润同比增长 45%;飞鹤对外透露 2020Q1 营收同比增长 30%以上;君乐宝对外 透露 2020Q1 奶粉产销量同比增长 50%以上。

新生儿数量连续 3 年下降。2019 年我国新生儿数量 1465 万人,较 2018 年减少 58 万人, 下降 3.81%;较 2017 年减少 258 万人。我国奶粉消费人群基数持续走低。未来随着我国 适龄生育女性数量下降,及生活压力带来的生育意愿下降等因素影响,新生儿数量增速 大概率保持下降趋势,这对婴幼儿配方奶粉行业的市场规模增长带来不少压力。 母乳喂养率有所回升。得益于全面二孩政策,产假延长,2016 年起我国母乳喂养率有所 回升,但仍处于较低水平。根据国家卫计委统计,2018 年我国 6 个月内婴儿纯母乳喂养 率为 29.2%。预期随着经济发展及城市化进程持续推进,母乳喂养率将继续维持在较低 水平。

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标签: 食品|调味品|饮料|酒水

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