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电子烟行业报告(32页)

行业报告下载 2020-09-06 1 管理员

得益于 Vape 推广蒸汽电子烟,JUUL 推广便携式 小烟,烟草巨头菲莫国际推出加热不燃烧 IQOS,引领市场潮流。 电子烟发展可追溯到 1963 年,但是行业的“引爆”却是在近几年,我们认 为和优质产品的推出分不开,产品畅销的背后更是技术。消费者选择电子烟 的初衷都是因为健康,但是同时也期待保留传统烟草的口感。近年核心产品 变革主要包括 JUUL 尼古丁盐的推出及加热不燃烧 IQOS 面世,也包括麦克 韦尔的陶瓷加热技术。  JUUL 封闭式小烟,助热美国蒸汽式小烟行情。2017 年 JUUL 首次在电 子烟中使用烟叶的尼古丁盐,降低尼古丁溶液的 PH 值,减少使用过程 中对喉咙的刺激,提升电子烟的雾化口感,替代了传统的大体积设备烟 具,增强产品的便携性和潮流性,助热了美国蒸汽式小烟行情。2018 年 JUUL 的电子烟份额最高接近 80%。

IQOS 助热加热不燃烧(HNB)市场。2014 年,PMI(菲莫国际)公司 研发 IQOS 系列产品,在日本很快走红。IQOS 受欢迎主要在于保留了 传统香烟的外观和体验,口感近似真烟,容易起到替烟的效果。根据 PMI 官网,截至 2020Q1,IQOS 共有 1460 万用户,同比增长 44%。 后续英美烟草推出 glo,日本烟草推出 Ploom tech 参与加热不燃烧市场 竞争,但是由于 IQOS 适口性更好,市场更受欢迎。美国是全球最大的蒸汽烟市场,封闭式小烟崛起。2019 年美国蒸汽电子烟 的销售额约为 88.4 亿美元,同比增长 29%。市场的增长源于小烟产品的推 出及技术的升级,包括 JUUL 尼古丁盐以及思摩尔 FEELM 陶瓷技术。 蒸汽烟的市场份额向技术和产品品牌集中。2017 年以前,电子烟市场相对 集中,主要份额在 Vuse(雷诺,后被英美烟草收购)、Blu(帝国烟草)、 Logic(日本烟草)、Markten(菲莫美国)四家。之后 JUUL 凭借尼古丁盐 一枝独秀,市场份额超过 70%,2019 年之后 Njoy 和 BAT 凭借思摩尔的陶 瓷芯技术也实现快速成长。

美国 2019 年蒸汽烟渗透率约 12%(销售额口径),且市场有很大的成 长空间,市场空间有望超过 220 亿美元,并且在强监管下,龙头先发优 势明显。 根据尼尔森数据,2019 年美国烟草市场规模约 733 亿美元,传统烟草 约 622 亿美元,电子烟约 88 亿美元。 如果电子烟的市场渗透率达到 30%,电子烟有望达到 220 亿美元。 美国电子烟监管加强。FDA 规定,所有被视为新型烟草的制品必须获得 PMTA 许可才可以上市销售,递交材料的截止日期为 2020 年 9 月 9 日, 其中 2016 年 8 月 8 日前上市的产品可在 2020 年 9 月 9 日前继续销售, 其他产品则禁止在获得许可前销售。政策监管提高了准入门槛,行业先 发优势明显。

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标签: 大消费

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